美股經過8月初股災(道瓊指數由8/1的盤中高點40916.96點跌到8/7的38731.51)後，雖一度反彈，甚至於道瓊指數在8/29盤中還創下41585.21點新高，表現相當頑強。不過9/3(9/2勞動節放假)開盤美股又繼續下跌，上週(9/3-9/6)道瓊指數單週跌幅達2.93%(係以8/30收盤指數計算)，標普500(S&P500)指數、那斯達克(NASDAQ)指數及費城半導體(SOX)指數更分別重摔4.25%、5.77%及12.22%，陷入所謂的「美股黑色9月」魔咒。

　　根據CRIF的統計，自2008年(金融海嘯)以來，16年中道瓊指數9月下跌9年，上漲則為7年，的確是跌多漲少，尤其是2020年至2023年連續4年道瓊指數9月都以下跌作收，其中2022年9月道瓊指數單月下跌8.84%為最高跌幅，而今年9月初美股即陷入空頭走勢，「9月魔咒」倒也有歷史佐證。

　　美股的下跌來自兩大主因。第一是因為美國聯準會已若在9月降息，表示美國經濟步入衰退可能性大增，引發市場擔憂。其次則是AI兩檔公司輝達(NVIDIA)財報表現不夠強勁，又傳美國司法部反壟斷調查升級；超微(AMD)則陷假帳事件，使得科技股領跌。

　　美股重跌，也使得半導體重心的台股跟進下跌！而美股的走勢則至關台股走勢，只要美股走弱，台股也肯定遭池魚之殃。

　　由9月初美國所公布的各項經濟數據來看，包括製造業指數47.2(9/3公布)，雖優於前期的46.8，但低於預期的47.5；非製造業指數51.5(9/5公布)，略高於前期的51.3；JOLTS非農職位空缺數為767.3萬個(9/4公布)，不僅低於前期的791萬個，更遠低於預期的809萬個；8月ADF非農就業人口(小非農數據)僅增加9.99萬人(9/5公布)，少於前次的11.1萬人，更較預期的14.4萬人有較大差距；初次申請就濟金人數22.7萬人(9/5公布)，雖少於前次的23.2萬人，失業率4.2%(9/6)，也略低於前期的4.3%，但非農就業人數僅增加14.2萬人，雖強於前期的8.9萬人，但卻遠低預期的16.4萬人；這些數據使得聯準會對於美國是否會步入經濟衰退的判斷更為複雜。

　　值得反思的是，美國經濟成長的確有放緩的跡象，但是通膨並沒有結束，且美國應對經濟軟著陸的能力很強，無須過度擔心；美國一直擔心就業市場下滑，然而這未必是經濟看壞的真實現象，反觀這兩年為提高獲利進而大幅裁員的大型企業所在多有，但這種提升獲利的手段根本與景氣無關！聯準會無視這種情況去改善，只看就業人口下滑，其實本末倒置。

　　不過目前看來聯準會公開市場操作委員會(FOMC)成員的看法已接近趨於一致，9月降息大致底定。

　　值得注意的是，降息真的能救美股？可能未必！即使聯準會降息，不論是降息1碼或是2碼，對股市來說有如「引鴆止渴」，都只是暫時性的心理效果，不宜對股市反彈太過樂觀。原因是降息的實質資金釋出效果在降息三個月後才會逐漸顯現，也就是最快要到年底才看得到，因此降息後股市反彈，的確給予主力大戶營造解套機會，但未必會有新的多頭行情。甚至於若聯準會真的降息2碼，擔心美國經濟步入衰退的賣壓出籠，恐怕對美股更有雪上加霜的反效果。