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　　全球碳化矽基板龍頭Wolfspeed公布2024年第四季財報，虧損高達1.74億美元，全年虧損達8.6億美元。營運難見起色，導致今年來的股價跌幅高達85%，市值從2021年全盛時期的120億美元，大幅縮水到僅10.84億美元。業界更一度傳出，Wolfspeed將面臨破產或被收購的窘境。

　　11月6日，Wolfspeed宣布關閉位於美國北卡羅來納州的6吋晶圓廠，同時放棄在德國恩斯多夫的建廠計畫，理由是電動車在歐洲的需求放緩。一連串壞消息之後，該公司董事會隨即於18日決定開除執行長格雷格。

　　碳化矽IDM（整合元件製造）大廠Wolfspeed營運遭遇強大的逆風，其實正是全球碳化矽產業面臨中國低價傾銷衝擊的一個縮影。

▍轉折－歐美大廠虧損 中國轉虧為盈

　　10月底，意法半導體公布2024年第三季財報，全年碳化矽營收從預期的13億美元，下調至11.5至12億美元；理由同樣是純電動車銷量減少，且預計2025年也將下滑。

　　不僅如此，日本羅姆的碳化矽部門今年營收成長也放緩。台廠也有隱憂：碳化矽晶圓代工廠漢磊前三季營收衰退，並出現虧損；碳化矽磊晶廠嘉晶前三季營收也衰退。

　　歐美碳化矽大廠虧損累累，反觀中國對手則虧轉盈。山東天岳公布的財報，今年上半年營收9.12億元人民幣，年增率達108%；歸母公司淨利1.02億元人民幣，較去年同期扭虧轉盈。三安光電前三季營業收入118.5億元人民幣，年增16.7%；歸母公司淨利2.47億元人民幣，年增43.2%。

　　儘管歐美碳化矽大廠都將虧損歸咎於全球電動車銷售不佳，不過根據DIGITIMES分析師林芬卉預估，2024年電動車市場銷量1719萬台，年增23.8%；其中，中國市場滲透率逾43%，維持強勁增勢。

　　另據TrendForce預估，2023年全球碳化矽功率元件市場規模達30.04億美元，來自汽車應用的比率高達六成以上。但為何值此全球最大的電動車市場仍維持強勁增長態勢之際，Wolfspeed卻出現虧損？

　　關鍵正在於中國市場的變化。2023年之前，中國碳化矽上游基板在全球市占率僅5%，但2023年卻出現歷史性的突破，在中國政策補助下，山東天岳、天科合達、三安光電幾乎都擴大了上千倍的產能。市場預期，今年中國總產能已達全球市場需求的一半以上。

　　中國業者產能大開，也衝擊碳化矽基板與晶圓價格。TrendForce分析師龔瑞驕指出，就6吋碳化矽基板而言，2022年每片價格約1000美元，2024年驟降至600美元左右，中系廠商價格至年底更可能僅約400美元。在價格殺到見骨之下，基板價格幾乎已經無利可圖了。

▍效應－中國打價格戰　產業無利可圖

　　然而，中國廠商不只在產能、價格競爭，在品質也急起直追。2023年，中國碳化矽基板進軍歐洲工業用、車用市場連傳捷報，如山東天岳成功打入車用電子一級供應商博世（Bosch）與功率元件龍頭英飛凌的供應鏈。英飛凌也宣布分別與天科合達、山東天岳簽約，以因應中國在汽車、太陽能、電動汽車充電、儲能等市場不斷成長的需求。意法半導體也宣布與三安光電攜手在中國重慶建立8吋碳化矽元件合資廠；同時三安光電也將另外興建8吋碳化矽基板廠，供應這座合資廠的基板需求。

　　工研院產科國際所研究總監楊瑞臨觀察，中國在任何半導體領域能成功，一定都有具全世界影響力的下游廠商在驅動，而且這些廠商不只是吃中國市場，還能拓展外銷，具有一定的銷量培植半導體產業勢力。

　　楊瑞臨指出：「比亞迪是中國電動車龍頭，它扶植本土供應鏈，對它整體成本下降會有幫助，而本土供應鏈也會配合它訂定的特殊規格。」不難想見，未來比亞迪將會開始往上游培養，一路從碳化矽元件、封裝測試、磊晶到長晶，就如同華為扶植本土矽基供應鏈一樣的模式。楊瑞臨預估：「有朝一日，比亞迪汽車使用的中國碳化矽元件將達6~7成。」

▍對策－爭取非中訂單　台廠必要課題

　　中華經濟研究院副院長王健全認為，7奈米以下的晶片受到美國晶片禁令影響，中國只能朝7奈米以上甚至其他領域全力發展，預期這些領域都可能會面臨供過於求的問題。目前，除了車用元件之外，龔瑞驕推估，中國碳化矽元件在太陽能與充電樁領域，進口替代率可能已有70%。

　　隨著美中對抗激化，全球第三類半導體勢力板塊也勢必挪移。可預期的是，中國將會逐步提高進口替代比重，但要走出海外市場也會受到不少限制，因此環球晶、世界先進、漢磊，相繼投入碳化矽8吋技術研發與製造，也將有機會爭取到更多非中國客戶的訂單。

（本文獲授權轉載自財訊雙週刊）