白宮已開始向中國美國商會和美國產業組織，介紹這個名為「限制美國公司在中國投資」的新規則。根據媒體報導，美國政府將要求美國企業對中國技術企業投資前必須通報，並禁止晶片等相關領域的交易，還可能考慮提高中國輸美產品關稅，以報復中國未履行貿易協議承諾。

　　然而，受全球經濟景氣不振和美中科技戰影響，讓韓國半導體產業進退兩難，美國進一步對中國制裁的作法，很可能會讓記憶體產業加速落底。

▍記憶體寒冬　三星獲利大降

　　全球記憶體產業正陷入供過於求的景氣谷底。最明顯的跡象是，記憶體龍頭三星電子，繼2022年第四季營收獲利重挫後，4月7日更預告，2023年第一季獲利將年減96%，是2009年以來最低水位，三星並預期，今年全球晶片市場將萎縮6%。

　　三星在全球DRAM和NAND Flash市占率超過45%，雖然記憶體等半導體產品在2022年第四季只占整體營收的28%，但半導體部門對三星獲利極為重要。不過1年前，2021年第四季時，整個三星電子13兆韓元獲利中，就有8.84兆韓元來自半導體部門，比重高達68%；但到去年第四季，半導體部門的營收貢獻竟只剩下6%！

　　而更嚴重的是，隨著記憶體價格下滑，今年第一季三星記憶體部門的獲利狀況更是雪上加霜。根據集邦科技分析，NAND Flash市場目前仍陷入供過於求的狀況，去年第四季NAND Flash總營收季減25%之後，今年第二季價格仍將較前一季下滑5%~10%。至於DRAM價格，集邦科技觀察，今年第一季均價下跌近20%，第二季仍將會下跌10%~15%。

　　這一次，連三星都被迫減產。目前，三星在西安擁有生產NAND Flash記憶體的工廠，海力士最大的DRAM工廠則在中國無錫；根據台經院的估計，2022年三星電子的營收中，14.7%來自DRAM，8.6%來自NAND Flash。

　　其中，三星西安廠占三星NAND Flash四成產能，兩座廠月產能25萬片，占全球NAND Flash產能1/10，也是三星在海外唯一的記憶體工廠，在西安被稱作三星城。

▍西安廠大減產　價格將落底

　　但是，去年10月，美國政府對中國禁運18奈米以下DRAM，以及128層以上NAND Flash，和14奈米以下邏輯晶片等製造設備給位於中國的企業，並要求荷蘭和日本共同參與制裁，雖然三星等韓國企業拿到了1年的許可，但在美中科技戰下，在中國投資的風險愈來愈高。

　　三星電子西安廠變成一個愈來愈大的負擔。因為，在禁運實施後，三星位於韓國本土的平澤工廠和西安工廠的技術差距不斷加大，三星韓國母廠使用高達200層的3D NAND Flash技術，無法移轉給西安工廠，導致西安廠仍使用100層3D NAND Flash技術，無法提升技術的情況下，西安廠的效率相對下滑。

　　產業人士觀察，雖然三星西安廠仍在運作，但隨著導入新半導體設備難度不斷上升，升級原有工廠幾乎變成不可能的任務。海力士在無錫的DRAM工廠，也面臨同樣的挑戰。

　　因此，4月底，韓國媒體傳出，三星將減產NAND Flash 5%，主要將調整西安廠產能。市調機構分析，今年第二季，三星NAND Flash月產能將降為62萬片，較去年第四季減少5%，而且，西安一廠月產能將減少15000片，西安二廠月產能將減少10000片，這兩個廠主要都是生產128層的NAND Flash。

　　群聯電子執行長潘健成觀察，由於生產NAND Flash的原廠獲利大幅下滑，原廠計畫將產量下降至有意義的水準，降低庫存水位，並緩解NAND市場價格壓力。他認為，當大廠都無法承受價格壓力時，代表NAND Flash市場價格離落底已經不遠。

　　潘健成表示，由於客戶對市場價格仍然觀望，採購行為保守，因此目前庫存都累積在上游的製造商，等到NAND Flash廠商陸續減產後，將有助供需平衡，並刺激價格回溫。

▍美國制裁　中國市占恐衰退

　　這一次記憶體價格崩盤，最終受傷的卻可能是中國的記憶體產業。根據彭博社的報導，過去幾年，中國長江存儲等公司在全球記憶體產業的市占率不斷上升，至2022年時，中國在DRAM產業市占率達15%，較2018年增加5個百分點，而韓國則是61%。

　　彭博社在報導中指出，韓國將以犧牲中國產業為代價，擴大其全球影響力；報導中指出，韓國將調降在中國生產記憶體的比重，韓國在全球NAND Flash的市占率，由2022年41%的水位，2023年降至33%，而中國在NAND Flash的市占率2022年只有21%，到2023年時預估將達31%，幾乎逼近韓國；但在美中科技戰的影響下，韓國的NAND Flash市占率在2024年將回升到39%，而中國則下滑至24%。

　　現在，這場大洗牌正在進行，產業人士估計，若少了來自美、歐、日的設備，中國將難以製造尖端記憶體，這場戰爭短期將讓三星受創，長期卻是挽救三星免受中國追兵的威脅。當景氣春燕回來時，全球記憶體產業格局又將再次轉變。

（本文獲授權轉載自財訊雙週刊）