圖片來源：CRIF圖庫

　　疫情嚴峻，生技製造能力在台灣扎根的需求，再度獲得政府重視，新版《生技醫藥產業發展條例》將CDMO納入，明確的政策方向，鼓勵了產業士氣。郭台銘的鴻海集團大手筆50億元投資台康生技，科技富豪陳賢哲的北極星投資20億元在宜蘭設廠，三顧與日立集團攜手組成國際隊…。台灣即將迎來一場生技代工的大競賽，誰可能是下一個「生技業的台積電」？

　　十年來，台灣生技股市值幾度站上兆元，但是仍不為一般投資人熟悉；偶有新藥研發獲得突破、股價暴衝，但獲得高報酬的也只有少數人。的確，台灣幾乎所有新藥的臨床實驗都在海外做、製造也在海外，若是資金後繼無力，最後往往只能將成果授權出去；這種情況下，多年來累積的研發能量，因為缺乏製造的基礎，使得供應鏈與就業無法在台灣落地生根，也就缺乏較長線的投資空間。

　　這兩年，隨著疫情的嚴峻，生技製造能力在台灣扎根，獲得政府重視，也促成修法將CDMO納入新版的《生技醫藥產業發展條例》之中，使得CDMO繼「精準醫療」、「細胞治療」後，成為台灣生技業的新顯學。

《新顯學》生技業的先進代工　政策推力增添CDMO想像

　　CDMO的概念上類似於電子業的代工服務，服務範圍貫穿藥物開發到商業量產的整個產業鏈，更因為從藥物開發階段就與客戶合作，等於是融入國際製藥大廠的價值鏈中，未來市場潛力十分可觀。

　　由於CDMO極可能是台灣代工產業的新成長模式，因此今年政策定錨後，許多科技大咖紛紛搶進卡位。郭台銘率鴻海集團投資台康生技50億元；由科技富豪陳賢哲資助的北極星，也在5月宣布宜蘭設廠，第一階段預算就達20億元。原本艱澀的生技業，在新藥開發主導的時代，想要科技大廠掏出10億、20億元投資，形同作夢；如今，大咖看懂了代工模式，大筆資金投入，使得一場CDMO競賽就此展開，希望藉此機會打造「生技業的台積電」。

　　其實，CDMO最早只有CMO，也就是只製造，不涉及D（開發）；10多年前開始流行CDMO，台康生技2012年成立時就帶進這種商業模式，但直到去年底相關議題才突然在台灣熱起來。然而，CDMO國際市場，已是持續多年的高成長趨勢了。根據Frost & Sullivan的估計，去年全球藥物CDMO的產值約554億美元，2025年將突破千億美元，未來5年的年複合成長率達14%；對照全球藥物市場預估5.7%的成長率，顯示藥廠外包CDMO的比率逐年大幅攀升。

　　力挺台灣發展CDMO的國發會主委龔明鑫強調：「台灣生醫產業營業額從2015年的4,215億元，增至2020年的5,913億元；市值曾在2015年破兆元，2020年再度破兆。新的投入就會有良性循環，我們希望市值再度破兆，更希望產值也能很快破兆，雙兆，讓台灣生技產業更扎實。」他所提的新投入，關鍵就是CDMO，這是台灣生技業最後一塊拼圖。

《新動能》五股力量效應加乘　打造台灣另個雙兆產業

　　全球CDMO市場能高成長，背後有五大驅動力量。首先是各國政策大力支持。以台灣為例，《生技醫藥產業發展條例》納入CDMO，除了給予業者租稅優惠、強化攬才誘因，也能引領資金投入。

　　第二是疫情驅動。過去1年來，疫苗的供貨幾度陷入混亂，讓市場意識到區域製造與專業生產的重要性。產能排行在前的國際CDMO大廠，也全都成了疫苗廠的製造夥伴；以龍頭Lonza為例，就與疫苗大廠莫德納簽了10年約，令各國政府驚羨不已。

　　第三是資金。根據CPhi的報告，2017年到2020年間，CDMO的年度平均併購交易為50筆，今年上半年就已達48筆。此外，10年前這個產業平均的EBITA（稅前息前折舊攤提前利潤）本益比，大概是10倍，5年前提高到12倍，近兩年已增至15.5倍，代表資金看好CDMO前景。

　　第四是藥廠的成本壓力。新藥技術不斷精進，開發與製造難度可謂等比級數上升，藥廠的研發成本已經是天文數字，很難有資源從頭布局生產環節，因此產生CDMO的需求。第5點則因先進醫療不斷有新進展，專業CDMO廠對法規與技術的掌握度高，能隨時因應變化，讓藥廠少走冤枉路。
（本文獲授權轉載自財訊雙週刊）

未完待續…