圖片來源：CRIF圖庫
全球搶藥，供需失衡的結果，國際原料藥的漲幅已經上看30%。台灣哪一家廠商可以搶下這龐大轉單商機？3月11日，世界衛生組織（WHO）宣布武漢肺炎疫情正式進入全球大流行的狀態。
這一場始料未及的超級病毒，打得全球股市七葷八素，各國政府與WHO都希望能在最短時間內，研發出新藥或者疫苗對抗武漢肺炎。但從國內外學者的分析指出，從過往伊波拉病毒（Ebola）、嚴重急性呼吸道症候群（SARS）到中東呼吸症候群（MERS）的經驗來看，最快可能都要超過一年才有機會。
如今疫情問題未解之前，市場再傳噩耗，美國食品藥物管理局（FDA）示警，原料藥恐怕出現缺貨斷鏈。
認證期一年以上 轉單效應言之過早 由於中國為全球最大原料藥供應國，生產多達370種基本原料藥，其中維生素和抗生素成分更是全球第一，但至今中國復工狀況尚未明朗，導致中國原料供應出現斷鏈的情況。同一時間，世界主要學名藥供應國的印度又限制26種原料藥出口，立刻導致全球原料藥供需失衡。
市場上的資金永遠是最為敏感，在全球搶藥、供需失衡下，國際原料藥漲幅已上看30%。台灣則全面跟進原料藥缺貨題材，神隆、中化生、台耀、台康生技、永日、展旺、旭富等相關原料藥廠商，在市場期待轉單效應下，股價表現接棒演出。 雖然這是一個真題材，但能否如市場期盼的出現轉單效應？一位關注生技產業的法人搖頭指出，藥廠的供應鏈模式，和一般電子或其他消費性產品完全不同，想立即出現轉單效應是不可能的。原則上，藥廠想成為新供應鏈的一環，必須經過一年以上的認證期，還牽扯到個別國際大藥廠的不同情況。
美國經濟安全委員會在去年7月舉行的聽證會曾示警，
美國國內的抗生素中，97%來自中國進口；所有美國使用的原料藥，也有高達80%依賴進口，大部分從中國和印度兩地進口。止痛藥、抗生素恐斷貨 台廠實質受惠少
根據衛福部統計，
台灣原料藥的最大進口也是中國，占了總量的35%。這意味著，全球原料藥幾乎都掌控在中國和印度之手，這時談台廠有機會爭取轉單，實在是不太可能。
就連原料藥大廠神隆都在第一時間出面指出，因為疫情產生斷鏈而產生轉單效應的關聯性太低。由於這一次缺貨主要是普拿疼、抗生素等的原料藥成分，神隆則是以各種癌症用藥為主的原料藥，基本上不太可能出現轉單效應，也不至於出現缺貨斷料。
中信證投顧報告指出，台灣原料藥廠商有切入抗生素原料藥的廠商少之又少。而印度政府限制出口的抗生素中，Chloramphenicol、Erythromycin、Neomycin、Clindamycin 與Ornidazole為一、二線抗生素用藥，國內原料藥廠原料和中間體有相當比率來自中國廠商，實質受惠的可能性不高。
印度廠退出美國 展旺有望接收甜頭
法人也補充說，這一波
原料藥廠旭富股價大漲，和原料藥缺貨恐無實質關聯，因為旭富並非以止痛藥、抗生素為主，倒是和防疫概念股搭上線。旭富產品之一的Hydroxychloroquine sulfate，是抗瘧疾藥物的原料藥，而這部分去年的年營收為2.4億元，占總營收比重為10%左右。偏偏中國政府曾宣布，抗瘧疾的藥物Chloroquine Phosphate，可能對武漢肺炎有療效，因此讓市場特別關注旭富。
另外，根據統一投顧報告指出，轉單機會較大可能是展旺，主要是因培南類抗生素原料藥（美洛培南）無菌製程難度高，原料藥供應商之一的印度廠Hospira Orchid未能符合美國食品藥品管理局，被迫退出美國市場，造成供給短缺。同時，展旺近期獲得新客戶的美洛培南訂單，由此推測，在印度廠商退出下，展旺有可能接下美洛培南原料藥與針劑供應商的大轉單。
最後還是提醒投資人，別因為聽到原料藥缺貨斷鏈的訊息，就以為會帶動台灣廠商的轉單潮，進而投機搶短這些華而不實的題材，一切還是要了解各家廠商與實際狀況，才不會受害。
（本文獲授權轉載自財訊雙週刊）