紡織廠受惠 業績大爆發 儒鴻主要客戶以耐吉（NIKE）占比約12%最高，其次包括Under Armour（UA）及Lululemon等，以及新客戶Target，由於儒鴻前十大客戶皆為國際運動品牌商，重視新產品機能運動服飾的趨勢，而儒鴻掌握越南製造的優勢，可說如虎添翼。儒鴻董事長洪鎮海樂觀預估，公司今年業績一定成長，在2020年業績會大爆發。
不只針織廠在越南生產受益，平織布廠得力，在越南廠製造的布料，去年第一季就開始出貨、貢獻營收，產能逐步提升；其中去年上半年產能200萬碼，下半年提升到390萬碼，到今年6月底前，產能可再提高到570萬碼，估計公司今年總產能可提升15%左右。由於客人需求持續增長，法人估計，
得力今年營收可達110億元台幣，年成長約13%以上。 得力主力客戶UA雖然在針織相關產品的業績衰退，但是平織產品沒有衰退，UA下單反而成長20%。公司指出，受惠美中貿易戰，越南廠第二期設備就定位後，不久就產能滿載；越南三期廠房持續建設，將帶動明年的成長；此外，得力與台南企業在柬埔寨合作的廠，今年1月起由得力主導，估計下半年可轉虧為盈。
鞋廠接單升溫 獲利可期 在製鞋業方面，永豐投顧研究部指出，目前寶成集團製鞋產線主要製造基地分別在中國、越南及印尼三地，去年中國占產量比重14%，越南占46%、印尼占37%，其他（孟加拉、墨西哥、美國等）占3%；其中，中國製造占比明顯下降，越南與印尼製造上升。而公司訂單已較2018年上半年好轉，產品出貨價回升，毛利率也提升。
今年寶成的鞋業通路寶勝營運超過預期，第一季營收成長近兩成，毛利率較去年同期增加，營業利益率為5.4%，較去年同期增加0.8%；值得注意的是，寶成最重要的轉投資南山人壽，第一季綜合損益回升，顯示最壞狀況已經過去。法人
展望寶成今年營收為3,154億元，年成長達7~8%，每股稅後純益（EPS）將挑戰4元以上，目前本益比不到10倍，長線值得觀察。
至於生產各種專業運動鞋、防水透氣戶外鞋的鈺齊─KY，前5個月營收已達45.48億元，較去年同期增加23%，創同期新高紀錄。鈺齊每年以10~15%增加非中國產區的產能，預估今年下半年中國、柬埔寨及越南三區產能有望三區鼎立；其中，柬埔寨廠產線將增加到13條，越南產能也穩定增加，接單能力成長及規模經濟放大。
元富投顧投研部分析師陳怡如指出，隨著步入秋冬鞋款的出貨旺季，預估公司稼動率將維持高檔，營收有望年增兩成，獲利優於營收成長幅度。法人指出，鈺齊─KY今年接獲3家新品牌的秋冬款訂單，將陸續貢獻營收，而明年春夏款也接到兩家新訂單，可望第四季開始出貨。
工業區搶手 台商有賺頭
此外，台商如廣隆、百和、豐祥─KY、東元等，也都在越南工業區布局長達10年，將受惠這波越南經貿崛起的大商機。其中
東元早在10年前就斥資近千萬美元，取得越南美福3工業園區50公頃土地，去年美國正式對大陸首波加徵進口關稅前，公司就著手規畫將越南平陽省美福3工業區開發。 東元董事長邱純枝指出，越南將成為東元集團在東南亞的重要基地，新廠將於7月舉行啟用典禮，預估今年年產10萬個馬達，銷往北美、紐澳及歐洲等市場，第二年產能倍增至30萬個，未來不受貿易戰影響。
未來東元建設「越南東元科技工業園」將分五期開發，除興建工廠區、物流區外，還有研發中心、辦公室區、宿舍、旅館、宴會廳及會議中心等，因此東元也將受惠越南經濟成長的趨勢。元大投顧分析師李侃奇指出，東元第一季EPS 0.32元，優於市場預期，且東元每股淨值達28.68元，目前股價／淨值比不到0.8倍，評價相對便宜；此外，東元擁有大量土地，每股淨資產價值達35.8元，且未來如搭上營運恢復成長的題材，股價可能有不錯的表現。
（本文獲授權轉載自財訊雙週刊）