一、產業概述
素有「火車頭工業」之稱的營造業為經濟建設重要的一環，與國計民生關係密切，可帶動關聯產業的發展，所以當國家景氣狀況不佳時，政府常藉由公共工程的推動，來刺激經濟景氣的復甦，所以其經濟活動為國家經濟發展與競爭力的重要指標之一。營造業依「營造業法」分為綜合營造業、專業營造業及土木包工業三類，其中綜合營造業又分為甲、乙、丙三級（詳見表一）。各級營造業承攬工程，應依其承攬造價限額及工程規模範圍辦理；其一定期間承攬總額，不得超過淨值20倍，另外規定單案承攬工程造價限額，土木包工業為600萬元，丙等綜合營造業為2,250萬元，乙等綜合營造業為7,500萬，甲等綜合營造業及專業營造業為資本額10倍。
二、產業經營特性
國內營造業者以承攬政府的公共工程為主要業務，所以其發展容易受政府財經政策及推動重大公共工程建設計畫影響。由於營造業經營特性異於一般行業，故對其做進一步研究，此就營造廠商之交易模式、財務特性說明：
(一)交易模式：營造業一般有包工包料及包工不包料二種主要的經營模式。
1.包工包料：係指當業主委託案給營造廠商興建時，是將工程的施工部分及工程材料部分，完全交由營造廠商全權負責。通常地主的委託興建案、建設公司發包給附屬營造廠商的工程案、及政府的公共建設案等，都會採用此方式來施作。
2.包工不包料：即為業主負擔材料供給的部分，營造廠商負責施作的部分，因此營造廠商僅須專注於人工施作的進度、品質控制及管理。
(二)財務特性：根據內政部營建署的分析資料得知營造業的共同財務特性如圖一，由於營造業大都採高財務槓桿融資的營運方式，因此風險較高。由中央銀行每月公告的退票資訊中得知，營造業的退票張數及金額經常位居各產業前三名。
三、產業現況
近幾年雖歷經金融海嘯等不景氣衝擊，但台灣整體營造業家數仍逐年呈現成長趨勢（詳見圖二），其中甲級綜合營造業者家數雖僅二千多家，占整體家數13%，但因營運規模較大，所承攬的業務量也大，根據調查其收入總額占台灣整體營造業收入超過六成，而丙級綜合營造業者及土木包工業者合計占整體家數的77%，顯見營造業也仍以中小型業者居多。（詳見圖三）
四、TOP10業者分析
綜觀入榜營造業前10大業者，大多為國內頗具知名度的公開發行以上公司（詳見表二），互助營造公司於2010年再次回到產業龍頭寶座，2011年仍居產業龍頭，惟2011年度前10名業者排名變動相當大，新進榜的有德昌營造公司及榮工工程公司。（詳見表三）
(1) 2011及2010年產業龍頭－【互助營造公司】
互助營造公司，近五年均排名前三大廠商，2010年及2011年再次奪得龍頭寶座，其係專營建築、統包(Turn Key)、土木、水利、環境及山坡地開發等工程承攬營造施工業務，成立以來積極投入國內各項土木建築、道路橋樑工程，工程實績遍佈全國，著名工程實績包括：高雄圓山大飯店、長谷高雄世貿聯合國(50樓)、台北捷運劍潭站、台灣高鐵C210/C215標工程、台灣積體電路製造(股)、友達光電(股)、新日光能源科技(股)、高通顯示器製造(股)等科技廠房興建。1983年起亦進軍海外，海外工程實績包括早期的模里西斯帝王大酒店、新加坡杰門辦公大樓，以及近期的越南胡志明市Hotel Nikko Saigon等工程。
(2) 第二名－【大陸工程公司】
大陸工程公司，2007-2009年均居產業龍頭，但2010年則滑落至第四名，2011年再回到第二名，營收成長率達21.73%，而2012年上半年業績亦有29.5%成長率，成長力道相當強勁。
該公司於2009年11月經股東臨時會決議通過，以股份轉讓方式成立「欣陸投資控股(股)」，依1：1換股比例成為欣陸投資控股(股)100%投資的子公司，欣陸投資控股(股)於2010年4月8月上市，而該公司則於同日終止上市，4月16日起股票不繼續公開發行。另其依據產業特性及專業分工進行組織重組，期提高競爭力及經營績效，於2010年6月將建設開發一切相關業務、資產、負債等分割讓與新設公司「大陸建設(股)」。該公司致力於土木與建築工程領域，持續追求工程品質之精進；而大陸建設公司則專精於住宅、商業大樓及大規模住宅社區等產品之投資興建與租售不動產業務。
(3) 快速成長企業
【德昌營造公司】
德昌營造為台中地區惟一上櫃的營造公司，承攬工程大都以學校、政府、醫院與公共工程為主。2011年營收達新台幣67億元，創其歷史高峰，主要業績收入來自交通部公路總局及嘉義縣政府。而2012年在「竹科竹南園區統包工程」、「佳能大埔美廠房工程」、「嘉義大埔美工業區整地工程」等工程收入陸續入帳後，市場預估其業績應可突破新台幣88億元。
【榮工工程公司】
榮工工程公司係由國內股票上市公司亞翔工程(股)及榮民工程(股)所投資設立，持股比重則以亞翔工程(股)佔82.72%為主。其主要係從事道路工程、公用事業設施工程、電路工程等公共工程業務，據了解，該公司目前已取得交通部國道工程局、鐵路改建工程局、台北大眾捷運(股)及榮民工程(股)的標案，2011、2012年具代表性標案為交通部鐵路改建工程局的高雄車站改建案、台灣電力(股)國家會展中心(南港展覽館擴建)建築工程，標案金額分別為新台幣150億、40億元左右。雖2011年國內經濟逐漸衰退的跡象，然而政府仍釋出許多公共工程標案，以激勵國內經濟，再加上母公司的有效支援下，該公司2011年業績迅速攀升，營收達新台幣66.61億元，較2010年鉅幅成長211.97%，而該公司目前也陸續取得2012年釋出的標案，並且也開始陸續動工，2012年上半年營收已較2011年同期成長62.9%。
五、產業回顧與展望
前面提到國家景氣狀況不佳時，政府總會藉由大量公共工程的推動，來刺激經濟景氣之復甦，近年主要的利多計畫包括愛台十二項建設(2009-2016年)，以及四年5千億元的振興經濟擴大公共建設投資計畫(2009-2012年)等，對承接公共工程的廠商，應有正面的幫助，其相關內容敘述如下。而民間工程方面，亦在景氣逐漸回復下，紛紛重新展開原延宕之擴廠計畫。
愛台十二項建設(2009-2016年)，總經費需求概估為新台幣3.99兆元，包括政府預算新台幣2.79兆元及民間投資約新台幣1.2兆元，推動便捷交通網、高雄港市再造、中部高科技產業新聚落、桃園國際航空城、智慧臺灣、產業創新走廊、都市及工業區更新、農村再生、海岸新生、綠色造林、防洪治水及等十二項優先基礎建設（詳見圖五）。預期透過本計畫的持續推動執行，平均每年實質GDP規模可較未推動之情況提高2.95%，以及提供24.7萬個工作機會。四年5千億元振興經濟擴大公共建設投資計畫(2009-2012年) ，自2009年起預計四年內以新台幣5千億元經費投資國內重大公共建設，期能達成六大目標，包括：「完善便捷交通網」、「建構安全及防災環境」、「提升文化及生活環境品質」、「強化國家競爭力之基礎設施」、「改善離島交通設施」及「培育優質研發人力，協助安定就學及就業」（詳見圖六），共計二十大重點投資建設，內容包含64項執行計畫，涵蓋污水下水道、都市更新、公路、鐵路、捷運、機場、港灣、排水、農村、文教、體育、山林河海建設等。根據行政院公告資料，此計畫於2009至2011年度已陸續編列預算4千9百餘億元挹注於各項建設中。
由於臺灣地形狹小，大型規模或特殊工法的工程數量有限，也造成廠商對技術研發較不熱衷，且國內營造業大多數為中小型企業，面對自由開放的營建市場，業者之間低價搶標，加以營造工程物價上漲（詳見圖七），業者的獲利空間有限，且受政府打房影響，營建業表現大都不理想，除非有公共工程的挹注，未來業者應加強營運效率的提升，強化企業競爭力，並向海外尋求發展，突破經營困境。