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水泥及其製品業  
中國淘汰落後產能 水泥業春燕到 2016/03/22
分析研究員:吳金英
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關鍵字:水泥業;台灣水泥;亞洲水泥;國產實業;中國內需;中國基礎建設;節能減排低碳發展行動方案;十二五計畫
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中國基礎建設 水泥業第二春

水泥是建設的基本材料,也是民生基本工業與為國家基礎工業不可缺少的根基之一,在經濟發展過程中扮演重要角色,而公共建設的推動及營建業的景氣也與水泥業息息相關;因水泥業需要龐大的資本支出、機器設備投入與採礦權、土地成本及運輸費用等等,可算是資本密集工業。雖然技術障礙不大,但在龐大的資金需求下,進入此一產業之門檻頗高,加上產業的上、下游變化少,整體產業相對穩定不易變動,故水泥業的廠商家數不多,也因而構成典型的寡占市場,惟國際上的原料價格與終端需求,則是影響產業獲利的主要原因。

  台灣邁向已開發國家行列,水泥業相當成熟,加上天然資源有限,在國內市場已飽和。不過中國大陸基礎建設方興未艾,正是台灣水泥業者的第二春,而國內前三大水泥業者經營重心,大都已轉往中國大陸和東南亞新興國家。

  據產業分析研究機構指出,在歐美經濟緩步回升,加上低油價正面助益,及中國大陸取消32.5低端水泥生產,全面以42.5高端水泥取代之下,中國大陸加緊推動城鎮化基礎建設、加速農村改建;再加上其近期頒布「2014-2015節能減排低碳發展行動方案」,針對中國水泥產業訂出相關規定,造就一波併購潮。淘汰低效能水泥廠,將有效化解目前產能過剩的問題,並刺激出貨價格提高,或可刺激國內民間固定投資,進而帶動水泥產業需求之平穩。

前二大業者 國內市占近8成

  依中華徵信所「台灣地區大型企業排名TOP5000」水泥及其製品業TOP10狀況,「台灣水泥」、「亞洲水泥」、「國產實業」穩居產業前三寶座,4至10名雖略有變化,但包括如「亞東預拌」、「幸福水泥」、「中聯資源」「環球水泥」、「鳳勝實業」等業者均為入榜常客。其中台灣水泥、亞洲水泥兩家水泥廠在國內水泥市場占有率近8成,且獲利表現相當亮眼,顯見產業形成寡占且已飽和,也同樣顯示出該產業具有大者恆大性質。

  台灣水泥是國民政府來台後,合資成立了台灣水泥公司,推動在台的建設發展。到了1954年由公營轉為民營;1962年成為台灣第一家股票上市公司,不僅是台灣第一家水泥業者,也是規模最大的業者。至今,台灣水泥更透過不斷倂購的策略,成為中國大陸第六大水泥業者。

  亞洲水泥則係早年配合政府推動經濟建設計畫,由遠東集團創辦人徐有庠等人共同發起成立。1962年與台灣水泥同時成為股票上市公司,一直以來皆位居水泥業第二大,且為政府開發西進後,最早赴中國大陸設廠之水泥公司。以2014年來看,該公司占全台灣整體水泥消耗量約26.52%,水泥內銷量占國產業者總銷量約30.4%,當年度獲利也創下新高,稅前純益率達86%。

  綜觀國內水泥業發展,現受到房地產市場低迷影響,2015年內銷量略降,2016年在房地產市場並未明顯好轉的情況下,預期內銷量難以成長。至於外銷部分,台灣多著重於東南亞市場,2015年受到中國大陸水泥需求欠佳,中國大陸水泥大廠加大銷售東南亞比重,使得同屬進口水泥的台灣業者,外銷價量受到中國大陸水泥傾銷競爭。整體來說,2016年台灣水泥內銷尚屬穩定,外銷則受中國大陸水泥動向而有明顯不確定性。

  另一方面,中國大陸市場因城鎮化比率在2013年底為53.7%,距離先進國家70%~80%上仍有一段距離,且中國政府的目標,為2020年要達到城鎮化60%,也因此推算至2020年止,中國大陸住宅需求每年將至少新增1億噸的水泥。而城鎮化也將帶動基礎設施建設如鐵路、公路、住房用途。依照中國大陸十二五計畫,未來平均每年將需增加6,160萬噸水泥需求,因此中國大陸水泥漲多趨勢明顯確立。

  再者中國政府頒布的「水泥工業大氣污染物排放標準」自2014年3月1日起正式實行,將嚴格執行淘汰4,200萬噸水泥落後產能,以及也傳出有意對水泥業實施階梯電價,這些都將有助於控制水泥的供給量。台灣廠商若能符合中國大陸的環保規則,在大者恆大的明顯趨勢下,將優先拉大與落後產能的差距,對於台灣廠商將有相當大的助益。

     
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